發(fā)布時(shí)間： 2017-04-07來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)
康復(fù)醫(yī)療是醫(yī)療服務(wù)的重要組成部分，以疾病、損傷導(dǎo)致的軀體功能與結(jié)構(gòu)障礙、個(gè)體活動(dòng)以及參與能力受限的患者為服務(wù)對(duì)象，以提高傷、病、殘人士的生存質(zhì)量和重返社會(huì)為專業(yè)特征。2015年以來(lái)，一些嗅覺敏銳的上市公司紛紛砸下重金，布局康復(fù)醫(yī)療。在美國(guó)，康復(fù)醫(yī)療這一細(xì)分行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模高達(dá)兩千億美金，而在我國(guó)，這一藍(lán)海市場(chǎng)還有待開發(fā)。
供給明顯不足
康復(fù)醫(yī)療在我國(guó)發(fā)展水平仍處于較低水平，供給明顯不足，發(fā)展?jié)摿Υ?，表現(xiàn)在三個(gè)方面：
(1)康復(fù)市場(chǎng)人均規(guī)模小。美國(guó)康復(fù)醫(yī)療市場(chǎng)(含長(zhǎng)期護(hù)理)規(guī)模已超2000億美元(人均約800美元)；而我國(guó)康復(fù)醫(yī)療市場(chǎng)規(guī)?，F(xiàn)階段僅200億元(人均僅約15元人民幣)。
(2)康復(fù)醫(yī)院數(shù)量少。2011年衛(wèi)生部下發(fā)《綜合醫(yī)院康復(fù)醫(yī)學(xué)科建設(shè)與管理指南》通知，要求所有二級(jí)以上綜合醫(yī)院必須建設(shè)康復(fù)醫(yī)學(xué)科，截止到2012年底，實(shí)際擁有康復(fù)科的綜合醫(yī)院3288家，而我國(guó)二級(jí)以上的醫(yī)院有8973個(gè)(三級(jí)醫(yī)院2002個(gè)，二級(jí)醫(yī)院6971個(gè))，與要求相比，只有不到一半的二級(jí)以上醫(yī)院設(shè)立了康復(fù)科。
2012年國(guó)內(nèi)綜合醫(yī)院康復(fù)科共3288家，康復(fù)醫(yī)院338家(不包括護(hù)理院與社區(qū)康復(fù)醫(yī)療)，其中城市206家，農(nóng)村116家，全國(guó)600多城市，一半以上還沒有建立獨(dú)立的康復(fù)專科醫(yī)院。
(3)康復(fù)醫(yī)師供給缺口大。據(jù)國(guó)際物理醫(yī)學(xué)和康復(fù)聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)，歐美、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家康復(fù)治療師人數(shù)一般為30人—70人/10萬(wàn)人口，我國(guó)康復(fù)醫(yī)師占基本人群比例約為0.4：10萬(wàn)。
出現(xiàn)上述現(xiàn)象的原因在于，康復(fù)醫(yī)療的服務(wù)對(duì)象處于疾病相對(duì)穩(wěn)定期，手術(shù)治療少對(duì)醫(yī)技依賴度低，藥品耗材花費(fèi)相對(duì)少(康復(fù)醫(yī)院平均藥占比約20%左右，遠(yuǎn)低于綜合性醫(yī)院40%左右的藥占比水平)，長(zhǎng)期以來(lái)，康復(fù)醫(yī)療在現(xiàn)有醫(yī)療體制下長(zhǎng)期被忽略。
需求存量潛力大，新增需求增長(zhǎng)顯著
隨著人口老齡化和慢性人群增加，康復(fù)服務(wù)需求持續(xù)增長(zhǎng)，政策對(duì)康復(fù)醫(yī)療服務(wù)三級(jí)體系的規(guī)劃，有望加速康復(fù)醫(yī)療的建設(shè)進(jìn)程。
存量需求：存在進(jìn)一步挖掘空間
與康復(fù)相關(guān)的潛在需求，還沒有完全被釋放，長(zhǎng)期以來(lái)康復(fù)醫(yī)療教育的缺失，大多數(shù)患者對(duì)康復(fù)醫(yī)療仍處于不了解或不重視的狀態(tài)，隨著相關(guān)配套政策的到位，具有進(jìn)一步挖掘的潛力。
增量需求：老齡化及慢病人群推動(dòng)康復(fù)醫(yī)療需求增長(zhǎng)
老齡化。我國(guó)已經(jīng)進(jìn)入老齡化加速階段，2014年底全國(guó)60歲以上老年人口已達(dá)2.12億，每年新增60歲以上老年人口1000萬(wàn)。其中60-70%需要康復(fù)服務(wù)；人口老齡化帶來(lái)的疾病譜變化催生康復(fù)需求，慢病患者、亞健康人群，需要康復(fù)治療。
康復(fù)醫(yī)療的投資分析：上市公司為何看好康復(fù)醫(yī)療？上市公司青睞康復(fù)醫(yī)療，固然與醫(yī)療服務(wù)政策風(fēng)口有關(guān)，但更重要的是與康復(fù)醫(yī)療本身的特點(diǎn)。
康復(fù)醫(yī)療的四大業(yè)務(wù)特點(diǎn)
(1)對(duì)醫(yī)技人員依賴度小，人才需求瓶頸較低
康復(fù)醫(yī)療對(duì)醫(yī)生的依賴度相對(duì)較低，而對(duì)專業(yè)服務(wù)及護(hù)理的要求高?？祻?fù)醫(yī)院對(duì)醫(yī)技人員的要求遠(yuǎn)低于綜合性醫(yī)院，最主要需求人才為康復(fù)治療師。該類人才大專學(xué)歷畢業(yè)后培訓(xùn)幾個(gè)月后即可勝任，人才需求瓶頸低于綜合性醫(yī)院。
(2)對(duì)大型器械依賴度小，單體醫(yī)院投入小，輕資產(chǎn)模式
康復(fù)醫(yī)院異地?cái)U(kuò)張資本投入需求較小?？祻?fù)醫(yī)院異地?cái)U(kuò)張可采用輕資產(chǎn)模式，平均單張床位投資額僅約30-50萬(wàn)左右，遠(yuǎn)低于綜合性醫(yī)院投資額度。
(3)醫(yī)療風(fēng)險(xiǎn)小、治療方案標(biāo)準(zhǔn)化程度高
康復(fù)醫(yī)療主要面向急性期后病人，該類病人病情已相對(duì)穩(wěn)定，更容易形成標(biāo)準(zhǔn)化治療方式。同時(shí)，康復(fù)醫(yī)療已處于疾病相對(duì)穩(wěn)定期，其發(fā)生醫(yī)療事故風(fēng)險(xiǎn)較小，賠償壓力亦相對(duì)較小。
(4)康復(fù)醫(yī)療盈利周期短、復(fù)制擴(kuò)張性強(qiáng)
康復(fù)醫(yī)療雖然日均治療費(fèi)用低于綜合性醫(yī)院，但其成本也相對(duì)較低，康復(fù)醫(yī)療凈利潤(rùn)率亦能達(dá)到15%-20%左右，盈利能力突出，并且隨著業(yè)務(wù)的擴(kuò)張帶來(lái)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，利潤(rùn)空間可進(jìn)一步挖掘。
相比綜合性醫(yī)院，新開業(yè)康復(fù)醫(yī)院更能夠在成立之初獲取相對(duì)穩(wěn)定的病源，這也有利于實(shí)現(xiàn)康復(fù)醫(yī)療盈利周期要顯著短于綜合性醫(yī)院：新建綜合性醫(yī)院從開始運(yùn)營(yíng)到盈虧平衡一般需要5年以上培育期，而康復(fù)醫(yī)院則不到3年(以湘雅博愛康復(fù)醫(yī)院為例，2012年下半年開始運(yùn)營(yíng)，14年即實(shí)現(xiàn)盈虧平衡)。
政策風(fēng)口來(lái)臨落地加快
康復(fù)項(xiàng)目開始不斷納入醫(yī)保覆蓋范圍，將釋放康復(fù)需求；破除以藥養(yǎng)醫(yī)和實(shí)行多點(diǎn)執(zhí)業(yè)，將能顯示出康復(fù)醫(yī)療價(jià)值和加大醫(yī)生資源流動(dòng)性，緩解康復(fù)人才的缺乏，大大緩解供給端困境；醫(yī)保控費(fèi)、分級(jí)診療將改善康復(fù)生態(tài)環(huán)境；具體來(lái)看：
政策激勵(lì)康復(fù)醫(yī)院建設(shè)，民營(yíng)資本存在介入機(jī)遇
2008年汶川地震之后，國(guó)家對(duì)康復(fù)醫(yī)院特別重視，衛(wèi)生部在康復(fù)醫(yī)療服務(wù)體系建設(shè)的指導(dǎo)意見里面專門提到兩個(gè)重點(diǎn)：一是康復(fù)醫(yī)院的建設(shè)，二是分級(jí)管理體系建設(shè)的問題，激勵(lì)部分二級(jí)醫(yī)院或者企業(yè)醫(yī)院轉(zhuǎn)型康復(fù)醫(yī)院，也鼓勵(lì)民營(yíng)資本進(jìn)入康復(fù)醫(yī)院。
2009年，中央醫(yī)改綱領(lǐng)性文件《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的意見》(中發(fā)[2009]6號(hào))明確提出我國(guó)醫(yī)療體系要注重“預(yù)防、治療、康復(fù)三者相結(jié)合”；
醫(yī)保政策支持力度加大
2010年9月衛(wèi)生部文件《關(guān)于將部分醫(yī)療康復(fù)項(xiàng)目納入基本醫(yī)療保障范圍的通知》明確將康復(fù)醫(yī)療9大治療項(xiàng)目納入醫(yī)保支付范圍：
為提高殘疾人基本醫(yī)療保障水平，衛(wèi)生部、人力資源和社會(huì)保障部、民政部、財(cái)政部、中國(guó)殘聯(lián)等部門近日共同下發(fā)通知，將9種醫(yī)療康復(fù)項(xiàng)目納入基本醫(yī)療保障范圍。
這9種被納入城鄉(xiāng)基本醫(yī)療保障范圍的醫(yī)療康復(fù)項(xiàng)目包括：運(yùn)動(dòng)療法、偏癱肢體綜合訓(xùn)練、腦癱肢體綜合訓(xùn)練、截癱肢體綜合訓(xùn)練、作業(yè)療法、認(rèn)知知覺功能障礙訓(xùn)練、言語(yǔ)訓(xùn)練、吞咽功能障礙訓(xùn)練、日常生活能力評(píng)定。
按照要求，9個(gè)醫(yī)療康復(fù)項(xiàng)目將自2011年1月1日起分別由城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)、城鎮(zhèn)居民基本醫(yī)療保險(xiǎn)、新型農(nóng)村合作醫(yī)療基金按規(guī)定比例給予支付。同時(shí)，各省(區(qū)、市)已經(jīng)納入相應(yīng)基本醫(yī)療保障支付范圍的其他醫(yī)療康復(fù)項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)繼續(xù)保留，有條件的地區(qū)可根據(jù)基金承受能力，按照保障基本需求的原則，適當(dāng)增加納入基本醫(yī)療保障范圍的醫(yī)療康復(fù)項(xiàng)目；隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，各省(區(qū)、市)應(yīng)當(dāng)積極推進(jìn)殘疾人康復(fù)事業(yè)，逐步增加納入基本醫(yī)療保障范圍的醫(yī)療康復(fù)項(xiàng)目。
在國(guó)家政策積極扶持的示范下，全國(guó)各地衛(wèi)生部門亦對(duì)康復(fù)醫(yī)療進(jìn)行了重點(diǎn)支持。以湘雅博愛康復(fù)醫(yī)院所在的湖南省長(zhǎng)沙市為例，2013-2014年連續(xù)兩次發(fā)文(2014年文件：《關(guān)于開展腦卒中等五個(gè)病種兩級(jí)康復(fù)治療住院醫(yī)療費(fèi)用單病種包干結(jié)算試點(diǎn)工作的通知》)將腦卒中(腦出血、腦梗塞)、顱腦損傷、腦腫瘤術(shù)后、脊柱(脊髓)損傷和人工髖/膝關(guān)節(jié)置換術(shù)后等五大病種康復(fù)治療住院費(fèi)用納入單病種定額包干結(jié)算試點(diǎn)，實(shí)際報(bào)銷比例高達(dá)85%-95%。
分級(jí)診療制度有望加速康復(fù)醫(yī)療的發(fā)展
2011年衛(wèi)生部文件《關(guān)于開展建立完善康復(fù)醫(yī)療服務(wù)體系試點(diǎn)工作的通知》啟動(dòng)康復(fù)醫(yī)療服務(wù)體系建設(shè)，明確提出要建立三級(jí)康復(fù)醫(yī)療分級(jí)診療體系，將全國(guó)康復(fù)醫(yī)療分為3個(gè)層面：一是急救期，康復(fù)在綜合醫(yī)院；二是穩(wěn)定期，以康復(fù)醫(yī)院或者是以康復(fù)為主的二級(jí)綜合醫(yī)院；三是恢復(fù)期，是將康復(fù)引入社區(qū)。
2012年3月份衛(wèi)生部召開了康復(fù)醫(yī)療發(fā)展的專門會(huì)議，會(huì)議提出：1)各級(jí)各類康復(fù)機(jī)構(gòu)是綜合醫(yī)院患者度過(guò)急性期的重要“出口”，沒有康復(fù)機(jī)構(gòu)發(fā)揮接續(xù)作用，就難以真正建立分層級(jí)、分階段的康復(fù)醫(yī)院服務(wù)體系；2)綜合醫(yī)院要將穩(wěn)定期、恢復(fù)期的患者及時(shí)下沉，為康復(fù)機(jī)構(gòu)、長(zhǎng)期照護(hù)機(jī)構(gòu)的發(fā)展讓出空間。3)康復(fù)醫(yī)療服務(wù)體系建設(shè)的重點(diǎn)是康復(fù)醫(yī)院，目前的康復(fù)醫(yī)院數(shù)量不足，能力有待提高。政策鼓勵(lì)有條件的二級(jí)綜合醫(yī)院(特別是企、事業(yè)辦醫(yī)院)整體轉(zhuǎn)型為康復(fù)醫(yī)院或以康復(fù)為主的綜合醫(yī)院，也鼓勵(lì)社會(huì)資本作為增量進(jìn)入康復(fù)醫(yī)療領(lǐng)域。
2014年以來(lái)衛(wèi)計(jì)委陸續(xù)發(fā)文，要求控制綜合醫(yī)院?jiǎn)误w的規(guī)模，降低不合理費(fèi)用，下降平均住院時(shí)間，綜合醫(yī)院的發(fā)展要考慮另外的發(fā)展思路與模式，及時(shí)將患者轉(zhuǎn)移到康復(fù)醫(yī)院，為民營(yíng)康復(fù)醫(yī)院騰出空間；
2015年9月，國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于推進(jìn)分級(jí)診療制度建設(shè)的指導(dǎo)意見，提出：
——雙向轉(zhuǎn)診。堅(jiān)持科學(xué)就醫(yī)、方便群眾、提高效率，完善雙向轉(zhuǎn)診程序，建立健全轉(zhuǎn)診指導(dǎo)目錄，重點(diǎn)暢通慢性期、恢復(fù)期患者向下轉(zhuǎn)診渠道，逐步實(shí)現(xiàn)不同級(jí)別、不同類別醫(yī)療機(jī)構(gòu)之間的有序轉(zhuǎn)診。
——急慢分治。明確和落實(shí)各級(jí)各類醫(yī)療機(jī)構(gòu)急慢病診療服務(wù)功能，完善治療---康復(fù)—長(zhǎng)期護(hù)理服務(wù)鏈，為患者提供科學(xué)、適宜、連續(xù)性的診療服務(wù)。急危重癥患者可以直接到二級(jí)以上醫(yī)院就診。
國(guó)內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)都證明，康復(fù)機(jī)構(gòu)是分流大醫(yī)院患者的重要渠道之一。在美國(guó)，患者度過(guò)急性期治療后，會(huì)根據(jù)情況迅速轉(zhuǎn)入亞急性期治療醫(yī)院、康復(fù)醫(yī)療機(jī)構(gòu)或長(zhǎng)期護(hù)理機(jī)構(gòu)，在這個(gè)過(guò)程中，康復(fù)醫(yī)療對(duì)患者的身體功能評(píng)定對(duì)急性期患者的分流提供了重要依據(jù)，同時(shí)康復(fù)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的存在也為部分康復(fù)患者提供了一個(gè)分流的渠道。
我國(guó)公立醫(yī)院較高的平均住院天數(shù)為康復(fù)醫(yī)療擴(kuò)張?zhí)峁┝藦V闊的空間。目前我國(guó)公立醫(yī)院病人平均住院天數(shù)(約10-11天)顯著高于世界其他國(guó)家和地區(qū)(香港：7天；日本：5天)。康復(fù)醫(yī)院主要承接急性期后病人，其發(fā)展有助于公立綜合性大醫(yī)院提高自身床位周轉(zhuǎn)率和收入水平。
政策落地明顯加快，面臨投資機(jī)遇期
2014年10月，北京市政府發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的實(shí)施意見》，提出北京將加快建立綜合醫(yī)院、康復(fù)護(hù)理?？漆t(yī)院、基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)分工合作、有序銜接的多元化康復(fù)護(hù)理體系。
2015年6月，北京市已在14家醫(yī)院建立康復(fù)醫(yī)療服務(wù)體系，友誼醫(yī)院、同仁醫(yī)院、朝陽(yáng)醫(yī)院等12家綜合性醫(yī)院救治的急性期后患者，只要符合一定條件、經(jīng)患者同意，即可直接轉(zhuǎn)院到小湯山康復(fù)醫(yī)院和北京老年醫(yī)院，繼續(xù)接受專業(yè)康復(fù)治療。
2015年8月，上海瑞金醫(yī)院醫(yī)聯(lián)體試點(diǎn)改革邁出關(guān)鍵一步，該醫(yī)聯(lián)體內(nèi)二級(jí)綜合性醫(yī)院東南醫(yī)院正式轉(zhuǎn)型為康復(fù)專科醫(yī)院，掛牌“瑞金康復(fù)醫(yī)院”并承接瑞金醫(yī)院轉(zhuǎn)出病人，首期床位200張。
康復(fù)醫(yī)療投資的關(guān)鍵考察因素
轉(zhuǎn)診對(duì)接及病源開拓作為醫(yī)療服務(wù)的關(guān)注點(diǎn)，牌照、技術(shù)、醫(yī)保資格不可或缺。
核心關(guān)注是公立醫(yī)院的轉(zhuǎn)診對(duì)接及病源開拓。病源是制約康復(fù)醫(yī)院發(fā)展的首要瓶頸，有部分醫(yī)院建設(shè)條件很好，但是總是缺病人，甚至只有30-40%的入住率。
病人來(lái)源不足主要是：1)老百姓康復(fù)意識(shí)不強(qiáng);2)臨床人員康復(fù)專業(yè)性不夠;3)現(xiàn)階段，分層級(jí)醫(yī)療、分階段康復(fù)的雙向轉(zhuǎn)診體系尚未真正運(yùn)轉(zhuǎn)。
康復(fù)醫(yī)療主要承接急性期后病人，因此其運(yùn)營(yíng)的關(guān)鍵在于與綜合醫(yī)院建立合作網(wǎng)絡(luò)，建立合理的轉(zhuǎn)診機(jī)制。
在建立合理的轉(zhuǎn)診機(jī)制的前提下，與現(xiàn)有公立綜合醫(yī)院不僅不存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，反而有可能成為合作伙伴，康復(fù)醫(yī)療的發(fā)展能夠?qū)崿F(xiàn)自身、綜合醫(yī)院(轉(zhuǎn)出方)、醫(yī)保、病人的多方共贏，有助于后者提高床位周轉(zhuǎn)率和收入;康復(fù)醫(yī)療發(fā)展亦有利于降低醫(yī)保負(fù)擔(dān)(康復(fù)醫(yī)院日均治療費(fèi)用低于綜合性醫(yī)院)、并能為病人提供更好的康復(fù)服務(wù)。
在設(shè)計(jì)好利益共享機(jī)制之后，公司現(xiàn)有的醫(yī)院客戶資源將為康復(fù)業(yè)務(wù)導(dǎo)入病源。預(yù)計(jì)公司的康復(fù)業(yè)務(wù)將以高端服務(wù)實(shí)現(xiàn)盈利，以為醫(yī)保病人提供基本服務(wù)增加流量。
